대한민국 정부와 파키스탄이슬람공화국 정부 간의 2020년 및 2021년 상반기 대한민국에 지급해야 하는 파키스탄 대외채무 재조정에 관한 협정의 개정의정서

대한민국 정부와 파키스탄이슬람공화국 정부(이하 “체약당사자”라 한다)는,

2021년 12월 6일 서명된 대한민국 정부와 파키스탄이슬람공화국 정부 간의 2020년 및 2021년 상반기 대한민국에 지급해야 하는 파키스탄 대외채무 재조정에 관한 협정(이하 “협정”이라 한다)을 상기하며, 그리고

협정의 리보 관련 조항을 개정함으로써 2023년 리보 고시 중단에 대처할 필요를 인식하며,

다음과 같이 합의하였다.

제1조

협정 제3조제다항을 다음으로 대체한다.

1)	제2조제1항의 원금 및 원금화되는 이자금액에 대한 이자는 2020년 12월 31일부터 2022년 6월 15일까지, 그 이후부터는 부속서 I의 이자기간 일정에 따라 해당 금액이 전액 상환될 때까지 연속되는 매 6개월 기간에 대하여, 해당 기간별 텀 소파, 신용조정스프레드 및 연 0.8%의 가산금리를 합한 연 단위 이율로 계산된다. 의문을 방지하기 위하여, (가) 해당 텀 소파 및 신용조정스프레드의 합계가 0 미만인 경우, 0으로 간주되고, (나) 2023년 7월 1일 직전에 개시되는 이자 기간에 한하여, 해당 이자 기간의 미상환 잔액에 대한 이자율 계산 시 텀 소파 및 신용조정스프레드 대신에 그러한 이자 기간에 해당되는 6개월물 리보금리가 적용된다.

2)	제2조제2항의 원금 및 원금화되는 이자금액에 대한 이자는 2021년 6월 30일부터 2022년 12월 15일까지, 그 이후부터는 부속서 II의 이자기간 일정에 따라 해당 금액이 전액 상환될 때까지 연속되는 매 6개월 기간에 대하여, 해당 기간별 텀 소파, 신용조정스프레드 및 연 0.8%의 가산금리를 합한 연 단위 이율로 계산된다.

3)	“6개월물 리보금리”란 런던 은행영업일 기준으로 해당 이자기간이 개시되기 2일 전 오전 11:00(런던 시각)에 「파이낸셜 타임즈」에 고시된 6개월물 미국 달러화 예금에 대한 런던 금융시장 참여 은행 간 조달금리를 의미한다.

4)	“런던 은행영업일”이란 런던 은행 간 거래시장에서 미국 달러화 예금이 거래되는 날을 의미한다.

5)	“소파”란 뉴욕 연방준비은행(또는 소파 관리 업무 승계자)이 관리하여 뉴욕 연방준비은행(또는 소파 고시 업무 승계자)이 고시하는 담보부 1일물 기준금리를 의미한다.

6)	“텀 소파”란 이자기간(2023년 7월 1일 또는 그 이후)과 관련하여, 시카고 상업거래소(CME) 그룹 벤치마크 관리국(또는 해당 이율 관리 승계인)이 관리하여 CME 그룹 벤치마크 관리국(또는 해당 이율 관리 승계인)이 미국 정부 증권 영업일 기준 해당 이자기간 초일 전전일 오후 5:00(뉴욕 시각) 전까지 고시하는 6개월물 텀 소파 기준금리를 의미한다.

7)	“미국 정부 증권 영업일”이란 토요일, 일요일 또는 증권업금융시장협회(또는 그 승계기관)가 회원사 채권 담당 부서에게 미국 정부 증권 거래의 목적 상 종일 휴업을 권장하는 날을 제외한 날을 의미한다.

8)	“신용조정스프레드”란 연 0.42826%(6개월물 리보와 텀 소파 차이를 조정하기 위해, 블룸버그 지수 서비스 센터가 “은행간금리 대체금리 조정 규정서”에 따라 리보와 복리 소파의 차이의 과거 5년간 중간값들을 기준으로 계산하여 2021년 3월 5일 블룸버그 지수 서비스 센터가 발표한 스프레드)를 의미한다.

9)	해당 이자기간에 텀 소파를 적용할 수 없을 경우, 당사자는 이자율 결정을 위한 대체 기준에 합의할 목적으로 협상을 개시한다.

제2조

1.	이 의정서는 서명일에 발효하며, 2023년 12월 15일부터 소급하여 효력이 발생한다.

2.	이 의정서는 협정의 불가분의 일체를 이룬다.

이상의 증거로, 아래 서명자들은 그들 각자의 정부로부터 정당하게 권한을 위임받아 이 의정서에 서명하였다.

2024년 10월 17일 이슬라마바드에서 한국어 및 영어로 각 2부씩 작성하였으며, 양 언어본은 동등하게 정본이다. 해석상의 차이가 있는 경우에는 영어본이 우선한다.

대한민국 정부를 대표하여                    파키스탄이슬람공화국 정부를 대표하여

PROTOCOL AMENDING THE AGREEMENT BETWEEN THE GOVERNMENT OF THE REPUBLIC OF KOREA AND THE GOVERNMENT OF THE ISLAMIC REPUBLIC OF PAKISTAN FOR THE RESCHEDULING OF EXTERNAL DEBT OF THE ISLAMIC REPUBLIC OF PAKISTAN OWED TO THE REPUBLIC OF KOREA FOR THE YEAR 2020 AND THE FIRST HALF OF THE YEAR 2021

The Government of the Republic of Korea and the Government of the Islamic Republic of Pakistan (hereinafter referred to as the “Contracting Parties”),

Recalling the Agreement between the Government of the Republic of Korea and the Government of the Islamic Republic of Pakistan for the Rescheduling of External Debt of the Islamic Republic of Pakistan owed to the Republic of Korea for the year 2020 and the first half of the year 2021 signed on December 6, 2021 (hereinafter referred to as “the Agreement”); and

Recognizing the need to address the discontinuation of LIBOR in 2023 by amending the LIBOR related provisions under the Agreement;

Have agreed as follows:

Article 1

Article 3(c) of the Agreement shall be replaced by the following:

(i)	Interest on the principal and the amount of interest to be capitalized under Paragraph 1 of Article 2 shall accrue from December 31, 2020 up to June 15, 2022, and then for each successive six-month period thereafter until such amounts are repaid in full, according to the Interest Period schedule in Annex I, at the rate per annum which equals the aggregate of the Term SOFR, the Credit Adjustment Spread and a margin of zero point eight percent (0.8%) per annum. For the avoidance of doubt, (A) if the aggregate of such Term SOFR and the Credit Adjustment Spread is below zero, it shall be deemed to be zero, and (B) only with respect to such interest period commencing immediately before July 1, 2023, the six-month LIBOR applicable to such interest period shall apply for the calculation of the rate of interest of the outstanding balance for that interest period instead of the Term SOFR and the Credit Adjustment Spread.

(ii)	Interest on the principal and the amount of interest to be capitalized under Paragraph 2 of Article 2 shall accrue from June 30, 2021 up to December 15, 2022 and then for each successive six-month period thereafter until such amounts are repaid in full, according to the Interest Period schedule in Annex II, at the rate per annum which equals the aggregate of the Term SOFR, the Credit Adjustment Spread and a margin of zero point eight percent (0.8%) per annum.

(iii)	“six-month LIBOR” means the London Inter-Bank Offered Rate for six-month U.S. Dollar deposits fixed at 11:00 a.m. (London time) on the second London Banking Day before the beginning of the relevant interest period, as published in the Financial Times.

(iv)	“London Banking Day” means a day on which dealings in U.S. Dollar deposits may be transacted in the London interbank market.

(v)	“SOFR” means the Secured Overnight Financing Rate (SOFR) administered by the Federal Reserve Bank of New York (or any other entity which takes over the administration of that rate) published by the Federal Reserve Bank of New York (or any other entity which takes over the publication of that rate).

(vi)	“Term SOFR” means, in relation to any interest period (starting on or after July 1, 2023), the Term SOFR reference rate administered by Chicago Mercantile Exchange (CME) Group Benchmark Administration Limited (or any other person which takes over the administration of that rate) for a period of six months published by CME Group Benchmark Administration Limited (or any other person which takes over the administration of that rate) prior to 5:00 p.m. (New York time) on the second U.S. Government Securities Business Day before the first day of such interest period.

(vii)	“U.S. Government Securities Business Day” means any day except for Saturday, Sunday or a day on which the Securities Industry and Financial Markets Association (or any successor organization) recommends that the fixed income departments of its members be closed for the entire day for purposes of trading in U.S. Government Securities.

(viii)	“Credit Adjustment Spread” means 0.42826% per annum (a spread to adjust the difference between the six-month LIBOR and the Term SOFR which is calculated by Bloomberg Index Services Limited using the historical five-year median of the difference between LIBOR and the compounded SOFR in accordance with the “IBOR Fallback Rate Adjustments Rule Book” and is published by Bloomberg Index Services Limited as of March 5, 2021).

(ix)	If the Term SOFR is not available for the relevant interest period, the Parties shall enter into negotiations with a view to agreeing on a substitute basis for determining the rate of interest.

Article 2

1.	This Protocol shall enter into force on the date of its signature and shall become retroactively effective from December 15, 2023.

2.	This Protocol shall form an integral part of the Agreement.

IN WITNESS WHEREOF, the undersigned, being duly authorized thereto by their respective Governments, have signed this Protocol.

Done in duplicate at Islamabad, on this 17th day of October, 2024, in the Korean and English languages, both texts being equally authentic. In case of any divergence of interpretation, the English text shall prevail.

FOR THE GOVERNMENT OF	FOR THE GOVERNMENT OF

THE REPUBLIC OF KOREA	THE ISLAMIC REPUBLIC OF PAKISTAN